制图：张芳曼

　　沪港通一周岁了！去年的11月17日，沪港两地证券交易所同时敲响了联通的锣声，为两地资本市场架起了“桥梁”。

　　两个货币不同、规则不同的交易所连接起来，在全球，沪港通是第一例。一周年来，沪港通运行如何？交出了怎样的成绩单？

　　运行平稳  交易活跃

　　“总体平稳有序，经受了国际金融市场和中国资本市场波动的考验”。中国证监会副主席方星海如此评价。

　　截至2015年11月16日，沪港通累计交易金额2.13万亿元人民币。其中，沪股通共230个交易日，交易金额1.54万亿元人民币，累计使用总额度1207.06亿元人民币，占总额度的40.24%。港股通共225个交易日，交易金额5898.60亿元人民币，累计使用总额度921.48亿元人民币，占总额度的36.86%。

　　尽管事前设定的额度没有用足，但是，一组成长数据值得关注：沪股通开通当月，日均交易金额38.34亿元人民币，而今年10月份，日均交易金额已达47.27亿元人民币，增长了24%；港股通开通当月，日均交易金额4.62亿元人民币，而今年10月份，日均交易金额已达17.27亿元人民币，增长了240%。

　　由此可见，在境外投资者对内地资本市场持续保持投资热情和关注度的同时，境内投资者正在逐步适应这一新的跨境投资机制，对海外市场的投资需求不断增加。

　　数据还显示，沪股通569只标的股票全部发生交易，港股通295只标的股票也全部发生交易。

　　一年间，上交所与港交所、中国结算之间的数据交换都在约定时间内完成，实现了运行平稳、安全可靠的目标。

　　以最小的制度成本，获得了最大的制度效率

　　沪港通的成功运行，被称为里程碑事件。沪港两地资本市场结算货币不同，交易规则、时间不同，投资者的习惯也不尽相同。在中国证券登记结算有限公司总经理戴文华看来，沪港通一年，已大大超出了预期，在不改变现有规则的前提下，以最小的制度成本，获得了最大的制度效率，实现了两个不同资本市场的联通，创造了风险可控、可扩容的新模式。

　　在资本项下可自由兑换没有完全开放的前提下，如何解决外汇的兑换问题、并防止外汇大搬家，大进大出，是沪港通的一大难题。一年的实践显示，这一问题已得到有效解决。戴文华介绍，沪港通已顺利完成了资金的过境划拨，总计1204亿元人民币，没有一笔差错。

　　港交所董事总经理毛志荣介绍，沪港通采取双向扎差结算、过境，每交易10元人民币，扎差后，过境资金仅有2元人民币，大大减少了资本大进大出情况的发生。

　　此外，沪港通以人民币计价、交易和结算，既方便了内地投资者直接使用人民币投资香港市场，也增加了境外人民币的投资渠道，在推进人民币国际化进程中发挥了积极作用。

　　上海金融办主任郑杨谈到，沪港通不仅改善了A股市场投资者结构，提升了A股市场影响力，也促进了上海国际金融中心建设。

　　关门练拳不行，应着眼全球扩大开放

　　“大桥通车了，改善体验、完善规则成为重要内容。”港交所总裁李小加说。

　　目前，投资者已就沪港通提出了十余条改进意见，包括增加投资标的、扩大交易天数、放宽或取消额度、降低投资者门槛等。方星海介绍，下一步，正准备扩大投资标的股范围，加大跨境执法力度，并加快基金互认步伐。他说，“日益全球化的世界，关门练拳不行，必须打开国门调结构，着眼全球，坚定不移扩大开放。”

　　沪港通的顺利开通和平稳运行，不仅为交易所之间的联通探索了道路、积累了经验，也激发了全球各交易所之间联通的热潮。上交所理事长桂敏杰谈到，将进一步提升上交所市场国际化水平，加快推进内地资本市场双向开放进程。他介绍，上交所正积极落实中英两国元首会谈成果，研究推出“沪伦通”，以探索跨时区交易所互联互通合作新模式。

　　据介绍，目前，上交所、德交所和中金所合资成立的中欧交易所即将开业，为内地资本市场国际化探索新的方式和路径。

　　《 人民日报 》（ 2015年11月18日 10 版）

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